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游戏业更需全产业链运营

——以掌趣科技3年投资并购100亿元为例

作者:       来源:中国新闻出版广电报       时间: 2016-06-30
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  □姚文彬

    2015年,中国游戏市场实际销售收入达到1407亿元,其中移动游戏市场规模为514.6亿元。行业的跨越式发展促成了相关领域投资、并购行为愈发频繁,涉及金额也越来越大。艾瑞咨询数据显示,游戏行业涉及的并购交易金额2015年达到了615亿元,3年间涉及游戏并购的交易额累计达1056亿元。

    作为国内手游第一股,掌趣科技凭借自上市以来超过40次、涉及金额超过100亿元人民币的资本运作,已经从单一游戏研发商成长为以游戏业务为核心的综合型娱乐服务提供商,是文创产业资本运作的佼佼者。本文结合掌趣科技在不同细分领域的投资并购案例,阐述其在资源整合方面的经验和策略并总结归纳深层资本运作逻辑,为国内同行企业提供参考。

    走向泛娱乐与国际化

    从2013年爆发到2015年成熟,手游行业仅用了短短3年就走完了端游10年的发展历程,掌趣科技在这期间的迅猛发展正是得益于抓住页游、手游的兴起浪潮,体现了掌趣科技保持高度敏感,紧跟市场趋势的投资并购策略。

    通过不断投资并购国内外行业领军企业,掌趣科技不仅拥有了一大批收益可观的手游、页游明星产品,同时完成了研发团队、运营团队、发行推广渠道的扩张与整合,企业实力得以全方位增强。

    另外,掌趣科技近年来的很大一部分投资是瞄准泛娱乐产业链横向延伸。如投资欢瑞世纪、掌上纵横布局影视IP,投资大神圈、掌阅科技发力文学IP,投资Bilibili、体育之窗、网鱼网咖进军二次元与电竞。掌趣科技正逐步打通各文化形态壁垒,构建起一个以游戏为核心、IP为串联的完整泛娱乐生态闭环,其自身定位也从单一游戏企业向综合型的泛娱乐服务提供商转变。

    同时为了拓展海外公司业务,推进国际化发展战略,掌趣科技于2016年3月以11亿元成为韩国公司网禅的第二大股东。此举不仅帮助掌趣科技进一步打开韩国市场,同时还可以实现全球市场的拓展和渗透。

    目前,掌趣科技已经在日韩、北美、欧洲、东南亚等多个地区进行游戏产品的分销。2015年,掌趣科技于境内获得收入9.29亿元,境外所得收入1.95亿元,约占公司营业收入的17.32%。旗下明星产品《全民奇迹MU》海外收入占比超过60%,《拳皇98终极之战OL》的海外收入占比也接近50%。

    在产业大环境下共享价值

    从上述分析来看,掌趣科技频繁的资本运作并不是单独割裂的,而是有效统合在“精品化、泛娱乐化、平台化、全球化”的核心发展战略之中。在游戏产品制造上坚持内容为王,由“术业专攻”的精英团队持续输出不同类型的精品游戏;同时积极涉足影视、文学、动漫、二次元等泛娱乐领域,利用多种文化形态强化游戏边际收益。此外,掌趣科技还积极同腾讯、育碧、索尼、网禅等国际顶尖公司及平台在资本及内容等方面展开合作,就海外优秀游戏代理发行、优秀游戏海外输出以及IP品牌增值运作等全产业链多元层次深入协同,创造共享价值。

    游戏行业发展迅猛,团队小而分散,投资并购是企业不可避免的扩张方式之一。在进行任何资本动作之前,企业都应当深入了解自身发展状况,结合企业内部环境和总体市场趋势综合评估。掌趣科技一系列成功的资本运作,正是建立在产业大环境和自身战略发展需求的双重基础上,其投资并购逻辑总体来说分为两个方面:

    对于早期创业团队的投资孵化,掌趣科技一方面注重团队的背景与能力,包括创业人是否具备企业家精神,是否具有成功产品运作经验,团队磨合能否做到顺畅地反馈和沟通等;另一方面注重产品定位是否具备差异化优势,符合市场发展趋势,譬如卡牌和ARPG手游已经趋于饱和,而军事、体育等细分题材则存在机会。

    对于具有一定规模的优质公司,首先掌趣科技还会遵从“非龙头不并购”理念,寻找不同细分领域最优秀团队强化自身业务基因;其次,标的企业在管理、经营和财务层面展现的协同性是并购成败的评判标准;最后在估值合理基础上,掌趣科技还将继续采用“股票+现金”的分级交易设计,激励团队持续长久发展。

    通过持续有效的资本运作,可以看出,掌趣科技已经在移动终端及互联网页面游戏产品的研发、发行与运营,全产业链资源整合,泛娱乐、国际化战略布局以及VR新兴技术等方面建立起行业领先优势,其投资并购逻辑与深度业务协同也为文创企业的发展壮大提供了积极的示范。

    (作者单位:北京掌趣科技股份有限公司)

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